當你正考慮選擇ABCD四檔基金，你應該思考的，就是這四檔基金的
『預期報酬』與『組合風險』。(如何量化此二參數，請見教科書)
就報酬的角度去看，假設此四檔基金你各用25%的資金投入，那麼你將可以得
出相對的投資組合預期報酬，也得出預期的組合風險。
然而，假設你改變權重，使得A基金50%，B基金30%，C基金15%，D基金5%，
那麼，你也會得到『相同基金下，不同的預期報酬與風險』。
所以這第一個啟示是：
『相同標的之下，當你改變個別權重，你的投資組合報酬與風險會跟著改變』。
假設你眼前有8檔基金你很喜歡，但你不曉得怎麼挑選，那麼也許你可以嘗試
這麼做。當然..前提是你有能力量化報酬與風險的參數值。
第一步先確認你手邊的金錢，這個程序在經濟上叫做『預算限制』，然後我們
將要在這預算限制上，依照你的風險偏好，求取報酬極大化。
如果依照你手邊的金錢，你最多可以挑選三檔基金，那麼，你可以開始利用電腦，
將那30檔基金做三三篩選，沒意外的話，你的投資組合選項將會產生:
8 8 x 7 x 6
C = -------------- = 56 種組合。 *(此不考慮權重變動與單一或兩兩組合)
3 1 x 2 x 3
接著，請你依照『在相同風險下，報酬最大；相同報酬下，風險最小』的原則，
再把56種組合篩選出最有效率的幾組，比方說是剩下12組。那麼，此時你應該可以得
到一條由左下到右上的曲線，財務上稱為『效率前緣』。
這時候你已經擁有這剩下的12檔組合，你也應該知道這12檔基金的報酬與風險，
你就可以依據自己的偏好，選擇一個最適合你的『報酬與風險』的組合。
『並不是所有基金(組合)都是有效率的，也許你特別偏愛富蘭克林OOXX，但其實
你或許可以自己建構，或者搞不好有某個單一基金，其實報酬比富蘭克林OOXX
要高，但是風險比富蘭克林OOXX小』。
一般而言，依據性質不同，風險可以這樣分：
1.股票型＞債券型
2.集中區域＞全球型
3.產業集中＞產業分散
4.小型公司＞大型公司
5.新興國家＞已開發國家
6.新興產業＞傳統產業
因此，當你選擇基金的時候，或許應該去了解該基金的性質是什麼，而不是
該基金好賺不好賺。而基金的調性是不是適合你，基金的投資內容是不是你要的。
這些都是決定你是否投資的因子，並不完全是報酬率的問題。
在談長期投資以前，我們要了解何謂『長期』？
經濟學理面對於長期的定義不明確；但會計是定義『一年以內』屬於短期；超過
一年以上就屬於長期。而如果就景氣循環的角度來看，我想長期投資應該定義在5~7年
為一個循環吧。
為甚麼要長期投資？其實說白話些，就是『用時間壓倒風險』。
而當你透過投資組合方式，建構了一個『預期報酬率』與『風險』都了然於
胸的組合。
進而檢視投資組合內的基金，其本質上是否也具有某種程度的分散--
無論是幣別分散ˋ產業分散ˋ區域分散ˋ新興與已開發分散etc..
最後搭配『定期定額』的投資策略，並且持之以恆，長期投資..
我相信，獲利的機會將遠大於虧損，甚至長期之下，便是賺多賺少的問題。
投資組合的目的-->降低風險
資產配置的目的-->分散風險
定期定額的目的-->分散風險
長期投資的目的-->降低風險
波動度低的基金或市場是較為適用定期不定額，例如日本、美國、歐洲這種大型的經濟體。
那新興市場的部分，例如東歐、東協、拉美就用定期定額會比較適合囉
規模三億以下的台灣基金、規模在兩百萬美金以下的國外基金，就有被迫解散或合併的可能
以台灣來說，股票型基金規模約十億以上較好，但如果大到百億、投資標的又在台灣，那麼就值得商確；
至於海外基金，選擇規模四、五千萬美金以上的基金，較值得投資。
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