2008年1月23日 星期三

利率與經濟的關係

這裡所謂的利率即銀行的重貼現率 但通常銀行會反映到放款利率

以降息為例

降息目標:
通常是為了活絡經濟
然而降息代表了是政府看壞經濟
所以股市短期間會上漲 長期則是下跌

直接影響:
1.存錢的利率變低 降低存款人把錢放在銀行裡的意願 -->熱錢流入股市或者其他市場
2.借錢的利率變低 提高貸款人和銀行借錢的意願 -->讓貸款人能夠提早把錢還給銀行 打消呆帳
公司出來週轉的成本變低 -->公司容易週轉 提高投資意願
借錢出來投資的成本變低 -->投資人容易融資去投資股市等市場 提高股市炒作


間接影響:
1.錢不放在銀行就會刺激消費 提振經濟-->增加流動性
2.貨幣會貶值 假如美國降息
美金貶值 新台幣就會升值 -->對出口商不利 因為同樣的美元貨款能換回新台幣更少
-->對進口商有利 因為用更少的新台幣可以換更多的美元
-->因為台灣是以出口為大宗的國家 所以對台灣整體股市不利

副作用:有時會造成物價上漲
即所謂的通貨膨脹-->貨幣不值錢 此情況發生時通常需要升息
通常降息的尾聲代表著股市即將開始往上走


升息往往與降息相反

升息目標:
通常是為了打擊通膨和穩定貨幣
然而通膨往往是經濟的正面成長帶來的 (例外:緊縮性通膨等)
所以股市會預期政府升息的心態-->短期內下跌-->長期則上漲


直接影響:
1.存錢的利率變高 提高存款人把錢放在銀行裡的意願-->熱錢從其他市場流回銀行
2.借錢的利率變高 降低貸款人向銀行借錢的意願
公司週轉的成本提高 -->公司容易周轉不靈
借錢投資的成本變高 -->投資人不想借錢炒股 熱錢流回銀行


間接影響:
1.錢留在銀行 投資風氣不盛 --> 抑制股市過熱
2.貨幣會升值 如果美國升息
美金會升值 則新台幣會貶值 -->對出口商有利 因為同樣的美元貨款能換回更多的新台幣
-->對進口商不利 因為用更多的新台幣只能換較少的美元
-->因為台灣是以出口為大宗的國家 所以對台灣整體股市有利


後遺症:有時會扼殺經濟成長
通常升息的尾聲即代表股市即將開始往下走