景氣的循環狀況

轉錄於奇摩知識+

復甦期

" 股票 & 債券 " 的關係 => 並非 " 百分之百負相關 " -- 約 7 成左右的負相關

當股市由低檔往上走的時候 => 正好處在 " 低利率 " 的環境 & 景氣不會再壞 , 且有回溫的趨勢

" 低利率 " -- 導因於 " 景氣低迷 "

此時的 " 新台幣 " => 低檔 , 有利於 << 出口廠商 >> " 賺錢 "

" 景氣好轉 & 股市轉強 " 伴隨著 => 通貨膨脹

為了 " 打壓通貨膨脹 & 讓景氣走的更長遠 " => 央行祭出 " 升息 "

" 第一次升息 " 之前 -- 債市 & 股市會大跌 , 原因 -- 債市的最大敵人 << 利率 >> , 股市走多頭的一部分原因來自 << 低利率的融資 & 機會成本 >>

往後 << 升息 >> -- 利空出盡 , 股市 -- 多頭 , 債市 -- 低檔整理

繁榮期

利率 -- 不升不降 , 股市 -- 整理 , 由於股市不容易賺錢 , 就會有 " 資金 " 進入 => 債市 & 貨幣市場

此時的 " 新台幣 " -- 高檔

衰退期

" 公司 & 個人 " 破產 => 劇增 , 景氣前景下滑

股市 => 空頭

央行祭出 => 降息 => 債市多頭

以上是 << 股市 & 債市 & 匯率 >> 的基本走勢

我再補充幾點 :

1 . 匯率 -- 牽涉到 " 政治因素 " , 不見得會跟經濟走勢一模一樣

2 . 景氣循環圖 -- 是預估的 , 請問現在我們處在哪裡 ? 先前美國央行總裁準備降息 , 後來卻改口 -- 可能會升息 ! " 經濟循環 " -- 是不容易預估正確的 !

利率 股市 債市三者的關係(簡易版)

升息 >>>短期股市降溫 >>>債市下跌
降息 >>>短期股市增溫 >>>債市上漲
此為基本原則
這樣的理論只會在出現在利率轉折及持續性的升降息時, 因為債市的反應不比股市, 它還是會有基本的價格

然而股市和債市有70%正相關
股債齊揚會發生在 1.景氣溫和 2.通膨減緩的時候

利率與經濟的關係

這裡所謂的利率即銀行的重貼現率 但通常銀行會反映到放款利率

以降息為例

降息目標:
通常是為了活絡經濟
然而降息代表了是政府看壞經濟
所以股市短期間會上漲 長期則是下跌

直接影響:
1.存錢的利率變低 降低存款人把錢放在銀行裡的意願 -->熱錢流入股市或者其他市場
2.借錢的利率變低 提高貸款人和銀行借錢的意願 -->讓貸款人能夠提早把錢還給銀行 打消呆帳
公司出來週轉的成本變低 -->公司容易週轉 提高投資意願
借錢出來投資的成本變低 -->投資人容易融資去投資股市等市場 提高股市炒作


間接影響:
1.錢不放在銀行就會刺激消費 提振經濟-->增加流動性
2.貨幣會貶值 假如美國降息
美金貶值 新台幣就會升值 -->對出口商不利 因為同樣的美元貨款能換回新台幣更少
-->對進口商有利 因為用更少的新台幣可以換更多的美元
-->因為台灣是以出口為大宗的國家 所以對台灣整體股市不利

副作用:有時會造成物價上漲
即所謂的通貨膨脹-->貨幣不值錢 此情況發生時通常需要升息
通常降息的尾聲代表著股市即將開始往上走


升息往往與降息相反

升息目標:
通常是為了打擊通膨和穩定貨幣
然而通膨往往是經濟的正面成長帶來的 (例外:緊縮性通膨等)
所以股市會預期政府升息的心態-->短期內下跌-->長期則上漲


直接影響:
1.存錢的利率變高 提高存款人把錢放在銀行裡的意願-->熱錢從其他市場流回銀行
2.借錢的利率變高 降低貸款人向銀行借錢的意願
公司週轉的成本提高 -->公司容易周轉不靈
借錢投資的成本變高 -->投資人不想借錢炒股 熱錢流回銀行


間接影響:
1.錢留在銀行 投資風氣不盛 --> 抑制股市過熱
2.貨幣會升值 如果美國升息
美金會升值 則新台幣會貶值 -->對出口商有利 因為同樣的美元貨款能換回更多的新台幣
-->對進口商不利 因為用更多的新台幣只能換較少的美元
-->因為台灣是以出口為大宗的國家 所以對台灣整體股市有利


後遺症:有時會扼殺經濟成長
通常升息的尾聲即代表股市即將開始往下走